储能龙头科士达研究笔记之一!

储能龙头科士达研究笔记之一!

2022-01-24 21:43:38 杨述坤 1

作为储能龙头之一,自7月上市以来,其股价翻了三倍,从13元左右涨到最高点41.5元,只有一两天的几次短期调整。今天,在整个储能板块大幅回调的带动下,Costar也经历了近7%的成交量下跌,短期内令人担忧。        UPS业务

作为我最看好的储能龙头之一,我想从今天开始对Costar做一系列深入分析,为后续的可持续投资交易提供依据。再次,本文仅作为个人未来长期投资的分析笔记,不构成短期买入建议。股票短期涨幅太高,不要追。

本文简要分析了科斯塔的主营业务。Costar的成长路径与柯华数据非常相似,从UPS开始,再延伸到数据中心领域,扎根数据中心业务,成为以数据中心为主营业务的电子科技企业。同时,乘着新能源的东风,依托UPS不间断电源的类储能属性,进军新能源产业,聚焦光伏逆变器和储能逆变器这两个相关细分领域,成为“数据中心?”新能源”双轮驱动技术公司,虽然数据中心车轮比新能源车轮大很多,但其增速远不及新能源。2020年年报显示,公司数据中心业务收入为19.78亿元,占比80%;新能源产业4.12亿元,占比20%左右,其中光伏逆变器和储能2.5亿元,占比12%左右。

在UPS和数据中心方面,其UPS业务是国内第一品牌,数据中心业务也极具竞争力,是全国领先企业之一。但该板块业务增长平缓,是公司业绩增长的压舱石。

新能源业务是Costar备受市场关注的核心因素,包括光伏逆变器和储能业务。但实际上,过去几年Costar在新能源领域的发展并不顺利,2018年以来营业收入连年下滑,主要是受光伏新政策和国外疫情的影响(公司光伏逆变器海外销售占比相对较高)。2020年,公司成功紧扣当代安普瑞斯科技有限公司大腿,成立了专门从事储能业务的时代科斯塔公司,其中科斯塔股份占49%。这一操作彻底激活了Costar的发展和估值空间。毕竟当代安普瑞斯科技有限公司作为锂电池的绝对龙头,已经通过双方合资成立了储能公司。这本身就是对Costar技术实力的认可,也是对Costar品牌影响力的加持。同时也能带来资金、技术、渠道等资源支持。特别是通过强强合作,可以发挥当代安普瑞斯科技有限公司在锂电池领域的领先优势和科斯塔在逆变器和储能方面的技术优势,实现储能的两大核心部件——电池和逆变器的控制,叠加当代安普瑞斯科技有限公司的强大影响力。未来的成长空间绝对值得期待。

总而言之,Costar目前100多亿元的市值,拥有最强的储能赛道和最强的电池大腿,未来必然会带来更广阔的发展,市值必然会上升。可以说,从长期来看,Costar是一个优秀的成长型投资标的。但非常重要的是,目前该股短期涨幅过大,回调风险有所聚集,叠加近期储能板块剧烈震荡和持续分化。短期干预必须谨慎。如果真的想买建议,等回调缩量止跌再按仓买。


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